【マイナス金利の弊害】コール市場から消えた18兆円は何処へ向かうのだろうか?

今週は2/16から日銀のマイナス金利が適用され、コール市場の取引残高が大幅に減少したらしい。
 
短資協会のホームページ(→リンク)でコールレートの速報・確報や過去レートが見れるのだが、2/18確報と、1ヶ月前の1/19確報を比べてみると、2/18の取引残高は1ヶ月前の5分の1、額にして約18兆円も減少している。
 
ゼロ~マイナス金利だと貸し手側が損をするので、誰も貸したがらないようだ。
(参考)日本経済新聞
銀行間取引残高が最少 コール市場16日時点、マイナス金利で
 
しかし貸し出したくないからと言って銀行や信託銀行に預けていると、今度は日銀から-0.1%の利息を徴収されてしまう。
よって日銀に取られるよりはマシということで、コールレートがマイナスになっても貸出す金融機関が出てきた模様。
(参考)NHKオンライン
短期の金融市場でマイナス金利の取引成立
 
だが最初に述べた通り、未だ約18兆円が行方不明…
株式市場やドル円レートの動向を見る限り、それらの市場に資金が流れてきた気配は無いので、おそらくは銀行等の口座に眠っているのだろう。
 
ただ、いつまでも銀行等に預けていると日銀に利息を取られることになるので、近いうちに動き出すはず…と見ている。
問題は何処に向かうかだが、リスクを伴う株式や海外投資ではなく国内の安全資産(元の鞘)に向かう可能性が高いため、今の円高が解消される見込みは少ない。
 
来週は冒頭の消えた18兆円の巨額マネーが徐々に動き出し、そして為替相場もまた一波乱ありそうだ。
 
 
ちなみに販売停止に追い込まれたMMFに続き、MRFも運用が厳しいので証券会社が金融庁に泣きを入れたらしい…
(参考)ロイター
金融庁、MRFの運用柔軟化を容認 日銀のマイナス金利で
 
MRFの元本割れは証券会社が補填するという噂もあるが、まぁ、一時的には補填できても、日銀の砲身がアレなので無駄だと思う…
 

テーマ : FX(外国為替証拠金取引)
ジャンル : 株式・投資・マネー

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